Analysis of Financial Literacy and Overconfidence on Investment Decision with Risk Tolerance Mediation and Gender as Moderator (Case Study of Generation Z Investors in Bandung City)
1Valdy Dwi Wahyu, 2Sita Deliyana Firmialy
1,2Faculty of Economy and Business, Business Administration Program, Telkom University, Bandung, Indonesia
https://doi.org/10.47191/jefms/v7-i8-63ABSTRACT:
Financial literacy and overconfidence are important investment considerations due to market complexity. This study examines how Financial Literacy, Overconfidence, Risk Tolerance, and Gender affect investment decisions in Bandung generation Z investors. This study uses a descriptive quantitative methodology to survey 121 Generation Z investors via questionnaire. SEM- PLS provides further evidence that financial literacy positively affects risk tolerance at a 5% significance level. At 5% significance, financial literacy positively affects investing decisions. Risk tolerance also positively affects investing decisions at a 10% significance level. Additionally, there is evidence that the impact of financial literacy on investment decisions is mediated by risk tolerance, with a significance level of 10%. Gender positively influences financial literacy and risk tolerance, with a 5% significance level. In addition, a significance level of 5% indicates that overconfidence has a substantial and advantageous effect on risk tolerance. With a 5% significance threshold, overconfidence positively affects investing decisions. Overconfidence and investing decisions are mediated by risk tolerance at 10%. Lastly, gender moderate overconfidence's effect on risk tolerance with a 5% significance threshold. For overconfidence, gender has minimal impact. The complete analytical framework of this study combines financial knowledge, overconfidence, risk tolerance, and gender to explain individual investing decisions. This study seeks to help investors, particularly generation Z, make more logical and successful investment decisions by improving their financial literacy, regulating their overconfidence, and considering risk tolerance and gender.
KEYWORDS:
Financial Literacy, Overconfidence, Investment Decision, Risk Tolerance, Gender
REFERENCES:
1) Ainun, A. N. A. (2019). PENGARUH ILLUSION OF CONTRO, OVERCONFIDENCE DAN EMOSI TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI PADA INVESTOR MUDA DI KOTA MAKASSAR.
2) Al-Qibthya, S., & Sari Mia Andika. (2022). Pengaruh Financial Attitude, Literasi Keuangan, dan Risk Tolerance terhadap Keputusan Investasi di Aplikasi Bibit (Studi Kasus Generasi Milenial Jabodetabek).
3) Anifa, A. S. (2023). The Impact Of Overconfidence, Herding and Disposition Effect Bias On Investment Decision: Mediating By Risk Perception and Moderating By Financial Literacy.
4) Aprilia, D., & Firmialy, S. D. (2022). Pengaruh gaya Hidup dan Literasi Keuangan Terhadap Perilaku Konsumtif dalam Menggunakan Layanan Shopeepay Pada Generasi Y dan Z di Kota Bandung. Seiko Journal of Management & Business, 5.
5) Arbain, J., Azizah, N., & Sari, I. N. (2015). PEMIKIRAN GENDER MENURUT PARA AHLI: Telaah atas Pemikiran Amina Wadud Muhsin, Asghar Ali Engineer, dan Mansour Fakih . 11.
6) Asfira Nur, Rokhmawati, A., & Fathoni, A. F. (2019). Pengaruh Financial Literacy dan Investment Experience terhadap Risk Tolerance dan Investment Decision. Jurnal Ekonomi, 27.
7) Astini, K. P. A., & Pasek, G. W. (2022). PENGARUH LITERASI KEUANGAN TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Universitas Pendidikan Ganesha, 13.
8) Ayu Wulandari, D., & Iramani, Rr. (2014). STUDI EXPERIENCED REGRET, RISK TOLERANCE, OVERCONFIDANCE DAN RISK PERCEPTION PADA PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI. Journal of Business and Banking, 4(1). https://doi.org/10.14414/jbb.v4i1.293
9) Dewi, N. P. P. K. (2020). Pengaruh Financial Literacy, Risk Tolerance dan Overconfidence Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi pada Usia Produktif di Kota Bandung. Universitas Telkom.
10) Djollong, A. F. (2014). Tehnik Pelaksanaan Penelitian Kuantitatif. 2.
11) Ernitawati, Y., Izzati, N., & Yulianto, A. (2020). PENGARUH LITERASI KEUANGAN DAN PELATIHAN PASAR MODAL TERHADAP PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI . Jurnal Proaksi.
12) Firmialy, S. D., & Hidayat, A. M. (2022). Financial Literacy on Millenial Entrepeneurs during Pandemic Covid-19. International Research Journal of Business Studies, 15.
13) Gunawan, K., & Wiyanto, H. (2022). Financial Literacy, Risk Tolerance, Loss Aversion Blas Terhadap Keputusan Investasu. Jurnal Manajerial Dan Kewirusahaan.
14) Isani, G. W. (2020). PENGARUH TINGKAT PENDIDIKAN, GENDER, TINGKAT PENDAPATAN, LAMA USAHA, DAN USIA PENGELOLA TERHADAP TINGKAT LITERASI KEUANGAN PELAKU UMKM BATIK TULIS LASEM.
15) Juniantasari, F. (2021). PENGARUH RISK TOLERANCE, OVERCONFIDENCE DAN MOTIVASI TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI DALAM PERSPEKTIF EKONOMI ISLAM.
16) Kusumawati, H. A. (2022). PENGARUH LITERASI KEUANGAN, OVERCONFIDENCE DAN RISK TOLERANCE TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI MAHASISWA DI KOTA SEMARANG.
17) Listian, E., & Soleha, E. (2023). LITERASI KEUANGAN, RISK TOLERANCE DAN OVERCONFIDENCE TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI PADA PEKERJA DI KAWASAN INDUSTRI CIKARANG. Journal of Management and Bussines, 5.
18) Maghfiroh, I. (2021). Pengaruh Literasi Keuangan dan Perilaku Keuangan Terhadap Minat Investasi Dengan Gender Sebagai Moderasi (Studi Pada Keluarga di Kota Malang). Universitas Telkom.
19) Marzuki. (2007). KAJIAN AWAL TENTANG TEORI-TEORI GENDER. Jurnal Civics, 4.
20) Masruroh, D., & Sari, R. P. (2021). Pengaruh Risk Tolerance Terhadap Keputusan Mahasiswa Surabaya Berinvestasi Dengan Financial Literacy Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Akuntan Dan Ekonomi.
21) Michella, D., & Meilani, Y. F. C. P. (n.d.). Pengaruh High Performance Work Practice (HPWP) Terhadap Job Satisfaction di RS XYZ MAgelang. Jurnal Ilmiah Manajemen Bisnis Dan Inovasi Universitas Sam Ratulangi.
22) Mulyana, A., Soleha, E., & Sellina, S. (2023). Gender memoderasi Overconfidence dan Risk Tolerance dalam Keputusan Investasi di Pasar Modal. Jurnal Ilmu Manajemen, 12.
23) Otoritas Jasa Keuangan. (2022). Infografis Hasil Survei Nasional Literasi dan Inklusi Keuangan Tahun 2022.
24) Pamungkas, M. Z., & Firmialy, S. D. (2023). Assessing the Effect of Financial Literacy on Consumptive Behavior (Comparative Study Based on Gender). APMBA (Asia Pacific Management and Business Application).
25) Putri, H. R. (2016). PENGARUH PENDIDIKAN, PENGALAMAN KERJA, DAN JENIS KELAMIN TERHADAP PRODUKTIVITAS KERJA KARYAWAN BAGIAN PRODUKSI CV. KARUNIA ABADI WONOSOBO. Jurnal Pendidikan Dan Ekonomi, 5.
26) Putri, N. M. D. R., & Rahyuda, H. (2017). PENGARUH TINGKAT FINANCIAL LITERACY DAN FAKTOR SOSIODEMOGRAFI TERHADAP PERILAKU KEPUTUSAN INVESTASI INDIVIDU. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana.
27) Putri, Y. A., & Parlagutan, S. (2022). Meningkatkan Kualitas Produk dan Persepsi Harga Terhadap Loyalitas Pelanggan Melalui Kepuasan Pelanggan di Mcdonald’s Kelapa Dua Depok. Jurnal Iliah Multi Disiplin Indonesia, 1.
28) Rahadjeng, E. R. (2011). ANALISIS PERILAKU INVESTOR PERSPEKTIF GENDER DALAM PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI DI PASAR MODAL. HUMANITY, 6, 90–97.
29) Rahmadianti, P., Azib, & Sevriana, L. (2021). Pengaruh Financial Literacy dan Risk Tolerance terhadap Pengambilan Keputusan Investasi. Prosiding Manajemen, 7.
30) Rosyidah, S. M., & Lestari, W. (2013). RELIGIUSITAS DAN PERSEPSI RISIKO DALAM PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI PADA PERSPEKTIF GENDER. Journal of Business and Banking, 3, 189–200.
31) S, F. K. H. (2023). PENGARUH FAKTOR INTERNAL DAN EKSTERNAL TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI DENGAN FINANCIAL LITERACY SEBAGAI VARIABEL MODERASI PADA MAHASISWA DI KOTA BANDUNG. Universitas Telkom.
32) Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatifo Title. In ALFABETA.
33) Suryanto, & Rasmini, M. (2018). ANALISIS LITERASI KEUANGAN DAN FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHINYA . Jurnal Ilmu Politik Dan Komunikasi , 8.
34) Susanto, L., Yanti, Viriany, & Henny Wirianata. (2020). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Minat Mahasiswa Akuntansi Mengikuti Uskad. Jurnal Bina Akuntasi, 7.
35) Utami, N., & Sitanggang, M. L. (2021). The Analysis of Financial Literacy and Its Impact on Investment Decisions: A Study on Generation Z in Jakarta. Jurnal Inovasi Bisnis 9.
36) Widianingsih, S., & Firmialy, S. D. (2024). Determinants of Digital Financial Literacy for Young Adult Generation in Indonesia. Journal of Economics Finance and Management Studies, 7.
37) Widiastuti, Soleha, E., Hidayah, Z. Z., & Meirani, N. (2024). Analisis Risk Tolerance dan Overconfidence terhadap Keputusan Investasi di Bursa Efek Indonesia . Jurnal Pendidikan Ekonomi Dan Kewirusahaan, 8.
