JEFMS Journal

Google Scholar

Article Pdf

---

ABSTRACT:

The value of a company’s stock is the price that investors are willing to pay to own one share of the company. If a company’s value is stable and continues to grow, investors will be more interested in investing their funds in it. Therefore, consistency in a company’s value is crucial to withstand various challenges. Based on data collected from the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the period 2018-2022, this study aims to analyze the impact of capital structure, dividend policy, fixed asset turnover, and audit opinion on the value of pharmaceutical sub-sector companies listed on the exchange. The analysis is conducted both partially and simultaneously, using purposive sampling to gather fifty observational data points from ten different companies over five years. The research relies on secondary data obtained from companies’ annual reports. Panel data regression analysis in this study is performed using E-Views 12. The study’s result indicates that audit opinion, fixed asset turnover, dividend policy, and capital structure collectively impact firm value. Capital structure has a positive impact on firm value based on partially tested assumptions. Whereas audit opinion, fixed asset turnover, and dividend policy show negative impacts.

KEYWORDS:

Company Value, Capital Structure, Dividend Policy, Fixed Asset Turnover and Audit Opinion

REFERENCES:

1) Abdinegoro, B. dan Hendratno. (2018). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan dari bidang Properti dan Real Estate di Indonesia (Periode 2014-2018). E-Proceeding of Management 6, 3: 5805- 5820.

2) Alifia Salsabila, L.S. (2023). Dampak Profitabilitas dan Sistem Modal bagi Nilai Perusahaan (Study pada Perusahaan Healthcare yang tercatat di BEI tahun 2016-2020). Prosiding Seminar Nasional Manajemen 10, 2:1328-1333.

3) Anggraini, S. & Widhiastuti, R.N. (2020). Analisis dampak Profitabilitas, Likuiditas, Leverage dan Aktivitas Perusahaan dari Nilai Perusahaan bidang Pertambangan di BEI Periode 2015-2018. Jurnal Kompleksitas, 9(1): 1-10.

4) Dr. Majidah, S.M. (2018). Pengruh struktur Modal, Profitabilitass, dan Kebijakan dividen pada Nilai Perusahaan. E-Proceeding of Management 5: 3631.

5) Pratomo, Dudi & Daniel, Sudibyo Adventheo. (2023). Do Earning Management and Aaudit Commite Have ana Effect on The Firm Value?. AKRUAL: Jurnal Akuntansi, 14(2), 2085-2095.

6) Fadhilah, I. & Afriyenti, M. (2021). Pengaruh Opini Audit, Kebijakan Hutang dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan, 3(1): 98-111.

7) Fahmi, I. (2017). Analisis Laporan Keuangan. Alfabeta.

8) Farida, A. L., Roziq, A., & Wardayati, S. M. (2019). Analisis Key Drivers Pengungkapan Risiko, Opini Audit, dan Nilai Perusahaan: Pemeriksaan Empiris pada Perusahaan Asuransi yang Tercactat di BEI. International Journal of Scientific and Technology Research, 8(7): 288-293.

9) Febrianti, J., & Chandra, S. (2022). Pengaruh pengaruh Profitabilitas Perputaran Aset Tetap dan Rasio Pembayaran Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi TSM, 2 (1): 403-418.

10) Firdarini, K. C., & Safaatun, D. (2022). Mengeksplorasi Dampak Opini Audit, Profitabilitas, Likuiditas, dan Solvabilitas Terhadap Nilai Perusahaan: Studi Kasus Perusahaan Makanan dan Minuman. Kajian Bisnis Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Widya Wiwaha, 30 (1): 87-100

11) Floros, C., & Gavrilakis, N. (2023). Analisis Dampak Kinerja ESG, Perilaku Herd, dan Keuntungan Pasar Saham: Kajian Empiris di Kawasan Eropa. Operational Research, 23 (1).

12) Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25. Penerbit Undip.

13) Hanif, A. dan A. (2021). Pengaruh Opini Audit, Ukuran Perusahaan, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. 34 (7): 4-5.

14) Indrarini, S. (2019). Membuka Nilai Perusahaan: Menjelajahi Kaitan antara Kualitas Pendapatan, Tata Kelola yang Baik, dan Kebijakan Perusahaan. Scopindo.

15) Kusuma, N. dan D. Irawan. (2019). Dampak Struktur Modal dan Skala Perusahaan Bagi Penilaian Perusahaan. Jurnal AKTUAL, 17(1): 66-81.

16) Iswahyuni, S. (2018). Mengeksplorasi Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Keputusan Dividen: Analisis Empiris Profitabilitas, Perkembangan Perusahaan, Kepemilikan Manajerial, Leverage, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan pada Perusahaan Pertambangan dan Pertanian yang Tercatat di BEI (2013-2016). Faculty of Economic and Business Riau University, 5(1).

17) Jufrizen, S.T. (2015). Dampak Kompensasi bagi Komitmen Organisasional yang Dimediasi Kepuasan Kerja:Studi Pada PT. Perkebunan Nusantara III (Persero) Medan. Jurnal Manajemen dan Bisnis Ilmiah (Jurnal Manbis), 15(1): 37-47.

18) Kasmir, M.Sc. (2019). Analisis Laporan Keuangan. PT Raja Grafindo Persada.

19) Lusiana, M.Si. & Agustina, M.Ak. (2017). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Manufaktur di Pasar Modal Indonesia. Journal of business and Accounting (JBA), 19(1): 81-91.

20) Majidah, M.Si. & Habiebah, M.Ak., U.H. (2019). Mengkaji Hubungan Karakteristik Perusahaan dan Nilai Perusahaan (Studi Empiris Perusahaan Infrastruktur). Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan (JRAK), 7(1): 161-168.

21) Manurung, S.M.Ak., Firmasnyah, H., & Nurhidayah, S.M.Ak. (2021). Auditing. Media Sains Indonesia.

22) Maricar, T.R., & Almalita, Y. (2022). Analisis Dampak Usia Perusahaan bagi Perilaku Manajemen Laba. Journal Akuntansi TSM, 2(3): 97-108

23) MOST. (2019). Kuasai Pemilihan Saham dengan 6 Rasio Keuangan yang Mudah Dipahami. Most by Mandiri Sekuritas.

24) Nuralifah. E.G., & Wardoyo, D.U. (2019). The Influence of Financial Leverage, Knowledge Assets, Dividend Strategy, and Firm Size on Consumer Goods Firms' Performance. Journal of Management Studies and Entrepreneurship (JMSE).

25) Nurbaiti, A., & Yanti, S.D.M. (2022). The Impact of Regional Characteristics on Infrastructure Investment: A Contribution to Achieving Sustainable Development Goals. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, 25(3): 359-382.

26) Ovami, D.C., & Nasution, A.A. (2020). Menganalisis dampak kebijakan dividen terhadap kinerja keuangan dan valuasi perusahaan terdaftar di Indeks LQ 45. Owner (ISSN: 1234-5678), 4(2): 331-336.

27) Perusahaan, P. U., et al. (2021). Dampak Ukuran Perusahaan, Struktur Modal, dan Akuntansi bagi Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Asuransi Umum yang Tercatat di BEI Tahun 2017-2021). eProceedings of Management, 7(1).

28) Piristina, F. A., Khairunnisa, K., & Sari, D. (2021). Dampak Kebijakan Dividen, Keputusan Investasi, Dan Keputusan Pendanaan Terhadap Kesehatan Keuangan Perusahaan. Jurnal ASET (Akuntansi Riset), 11(2): 200-215.

29) Putri, F. K., Aminah, W., Rikumahu, B. (2020). Kebijakan Utang, Profitabilitas, dan Pengelolaan Aset bagi Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen Akuntansi dan Keuangan, 10 (2): 80-89.

30) Santoso, B., & Wijaya, H. (2021). Companies' Value as a Function of Their Asset and Capital Structures, Mediated by ASSET Productivity and Operational Activities, 3 (10): 40-53.

31) Sanulika, A., & Lestari, D. (2020). Dampak Opini Audit, Peringkat KAP, Standar Perusahaan, dan Profitabilitas bagi Nilai Perusahaan melalui Variabel Mediasi Auditor Switching. Jurnal Akuntansi Keuangan (4): 11- 20.

32) Sari, M., Jufrizen, D., & Rahmawati, D. (2021. Pengaruh Earning Ratio dan ROA bagi Price to Book Value. Jurnal Kumpulan Riset Akuntansi 10 (2): 196-203.

33) Suzan, L., & Ardiansyah, D. (2023), Good Corporate Ratio dan ROA bagi Price to Book Value. Jurnal Akademi Akuntansi, 6(2): 294-311.

34) Tunggal, C. A., Ngatno, & Sari. M. Dampak Struktur Modal bagi Nilai Perusahaan dengan Standar dan Usia Perusahaan sebagai Variabel Moderator (Studi Kasus tahun 2014-2016) pada Perusahaan Sub-Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI. Diponegoro Journal of Social and Politic. 7 (2): 141- 157.