JEFMS Journal

ABSTRACT:

During the COVID-19 Pandemic, investors perceive the value of a company, as reflected in its stock price, as a crucial factor in their investment decisions. The higher the company’s value, the more appealing it becomes to potential investors. This study aims to examine how company size and debt policy impact firm value, with profitability acting as a moderating variable during the pandemic. The research specifically focuses on manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange between 2019 and 2021, analyzing the variables of company size, debt policy, and profitability as moderators for firm value. The study utilizes a quantitative approach with a causal research design. The sample was selected using purposive sampling, and the data was analyses using multiple linear regression analysis. The findings reveal that both company size and debt policy exert a positive influence on firm value. Furthermore, profitability is found to strengthen the relationship between company size, debt policy, and firm value.

KEYWORDS:

Company size, debt policy, profitability, firm value.

REFERENCES:

1) Annisa, R., & Chabachib, M. (2017). Analisis Pengaruh Current Ratio (CR), Debt To Equity Ratio (DER), Return on Assets (ROA) Terhadap Price To Book Value (PBV), Dengan Dividend Payout Ratio Sebagai Variabel Intervening (Studi Kasus pada perusahaan industri manufaktur yang terdaftar di BEI P. Diponegoro Journal of Management, 6(1), 1–15.

2) Azari, T. M., & Fachrizal. (2017). Pengaruh Asimetri Informasi, Profitabilitas, dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2014. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi (JIMEKA), 2(1), 82–97.

3) Devianasari, N. L., & Suryantini, N. P. S. (2015). Pengaruh Price Earning Ratio, Debt to Equity Ratio, dan Dividen Payout Ratio Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen Unud, 4(11), 3646–3674.

4) Dirman, A. (2020). Financial distress: the impacts of profitability, liquidity, leverage, firm size, and free cash flow. International Journal of Business, Economics and Law, 22(1), 17–25.

5) Dzulqodah, M., & Mujati, Y. (2016). Pengaruh Earning Per Share dan Price Earning Ratio Terhadap Debt To Equity Ratio Dan Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Makanan Dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EKSIS, XI(1), 102– 123.

6) Hendraliany, S. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, Kebijakan Deviden Dan

7) Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017). Jurnal Ekonomika Dan Manajemen, 8(1), 47–58.

8) Khotimah, N. S., Mustikowati, I. R., & Sari, R. A. (2019). Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening. Jurnal Riset Inspirasi Manajemen Dan Kewirausahaan, 3(1), 30–36. https://doi.org/10.35130/jrimk.v3i1.48

9) Kusuma, W., & Priantinah, D. (2018). Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Pemoderasi pada Perusahaan yang Bergabung di ISSI dan Konvensional Periode 2014-2016. Jurnal Nominal, 7(2), https://doi.org/10.21831/nominal.v7i2.21352

10) Maslukhah, L. (2017). Pengaruh Kebijakan Hutang dan Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris pada Perusahaan Pproperti dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2016), Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatulah, Jakarta

11) Morin, R., Hutadjulu, Y. L., & Simanjuntak, M. A. A. (2019). Pengaruh karakteristik perusahaan dan corporate governance terhadap intellectual capital disclosure serta dampaknya terhadap nilai perusahaan. 14(November), 80–97

12) Nurminda, A., Isynuwardhana, D., & Nurbaiti, A. (2017). The Influence Of Profitability, Leverage, and Firm Size Toward Firm Value (Study Of Manufacture Companies Goods And Foods Sub Sector Listed in Indonesia Stock Exchange 2012- 2015 ). E-Proceeding of Management, 4(1), 542–549.

13) Pambudianna, B. A. G., & Sari, H. M. K. (2020). Comparative Analysis of The Financial Ratios of LQ45 Index Companies Before and During The Covid-19 Pandemic. Indonesian Journal of Innovation Studies, 20(October), 1–15. https://doi.org/10.21070/ijins.v20i.704

14) Pernamasari, R., Purwaningsih, S., Tanjung, J., & Rahayu, D. P. (2020). Effectiveness of Firm Performance and Earnings Management to Stock Prices. EPRA International Journal of Multidisciplinary Research (IJMR)-Peer Reviewed Journal, 6(1), 75–83. https://doi.org/10.36713/epra2013

15) Ramdhonah, Z., Solikin, I., & Sari, M. (2019). Pengaruh struktur modal, likuiditas, ukuran perusahaan, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 5(1), 360–372. https://doi.org/10.32670/fairvalue.v5i1.2280

16) Ramadhani, S., & Barus, A. C. (2018). Kebijakan Hutang pada Perusahaan Sektor Utama yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2016. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil, 8(2), 127–138. https://doi.org/10.55601/jwem.v8i2.580

17) Septariani, D. (2017). Pengaruh Kebijakan Dividen dan Kebijakan Hutang terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan LQ45 di BEI Periode 2012-2015). JABE (Journal of Applied Business and Economic), 3(3), 183. https://doi.org/10.30998/jabe.v3i3.1769

18) Stevani, O., & Pernamasari, R. (2019). Study of Firm Value Basen on Characteristic Company: State Owned Enterprise Listed Indonesia STock Exchange. Internasional Journal of Multidisciplinary Research (IJMR), 5(8), 71–77.

19) Sudiani, N. K. A., & Darmayanti, N. P. A. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Pertumbuhan, dan Investment Opportunity Set Terhadap Nilai Perusahaan. EJurnal Manajemen Unud, 5(7), 4545–4547.

20) Sumanti, J. C., & Mangantar, M. (2015). Analisis kepemilikan manajerial, kebijakan hutang dan profitabilitas terhadap kebijakan dividen dan nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi. 3(1), P. 1141–1151

21) Suryana, A., & Nuzula, N. F. (2018). Pengaruh Kompensasi Eksekutif Terhadap ROA dan Tobin's Q dengan Variabel Kontrol Umur dan Ukuran Perusahaan. Jurnal Administrasi Bisnis , 60.

22) Ukhriyawati, C. F., & Malia, R. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Keputusan Investasi Dan Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sub Sektor Kimia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bening, 5(1), 14. https://doi.org/10.33373/bening.v5i1.1248

23) Yastini, N. P. Y. A., & Mertha, I. M. (2015). Pengaruh Faktor Fundamental terhadap Nilai Perusahaan di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 11(2), 356–369. https://ojs.unud.ac.id/index.php/Akuntansi/article/view/10692