Dividend Policy as Moderating Variable on the Effect of Leverage and Profitability on Firm Value
1Ida Ayu Surasmi, 2Ida Bagus Udayana Putra
1,2Faculty of Economics and Business, Universitas Warmadewa, Denpasar, Bali, Indonesia
https://doi.org/10.47191/jefms/v5-i9-26ABSTRACT:
Investors are very interested in the value of go public companies as a consideration in making investment decisions. Investors have the main goal to earn income or return on investment, one of which is dividends. The capital managed by the company comes from internal and external sources. Proper management of capital sources is important by companies so that investors' goals are achieved, therefore this study aims to determine the effect of Dividend Policy as a moderating variable on the effect of Leverage and Profitability on Firm Value in Manufacturing companies, especially the consumer goods industry sector listed on the Indonesia Stock Exchange in the period 2018-2020. This research uses purposive sampling method, with multiple linear regression analysis technique. The results show that leverage has a significant negative effect on firm value, profitability has a significant positive effect on firm value, while the dividend policy variable is able to moderate the effect of leverage, and profitability on firm value negatively and significantly.
KEYWORDS:
Profitability, Leverage, Dividend Policy, and Firm Value
REFERENCES:
1) Arastika, Idha Putri, and Khairunnisa Khairunnisa. 2020. Pengaruh Leverage, Profitabilitas Dan Pertumbuhan Perusahaan Terdadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Bisnis dan Ekonomi 6(2): 1653–62.
2) Awulle, Irma Desmi, Sri Murni, and Christy N Rondonuwu. 2018. Pengaruh Profitabilitas Likuiditas Solvabilitas Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan Food and Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi 6(4).
3) Brigham, Eugene, and Joel Houston. 2015. Fundamentals of Financial Management. 8th ed. Cengage Learning.
4) Budi, Eka Sapram, and Eka Nuraini Rachmawati. 2014. Analisis Pengaruh Return on Equity, Debt to Equity Ratio, Growth, Dan Firm Size Terhadap Price to Book Value Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi, Manajemen dan Akutansi I 22(1).
5) Cahya, Karin Dwi, and Julians C Riwoe. 2018. Pengaruh ROA Dan ROE Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Sustainability Reporting Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di LQ 45. Journal of Accounting and Business Studies 3(1).
6) Chen, L-J, and S-Y Chen. 2011. The Influence of Profitability on Firm Value with Capital Structure as the Mediator and Firm Size and Industry as Moderators. Investment Management and Financial Innovations (8, Iss. 3): 121–29.
7) Fama, Eugene F, and Michael C Jensen. 1983. Separation of Ownership and Control. The journal of law and Economics 26(2): 301–25.
8) Ha, Nguyen Thi Le, and Bui Trieu Minh. 2020. Determinants of Firm Value in Vietnam: A Research Framework. International Journal of Science and Research 9(1): 626–31.
9) Harfiani, Desy. 2021. The Influence Of Capital Structure, Size, Profitability, And Dividend Per Share To Company Value Within Growth Opportunity As Mediator Variable In Indonesia Stock Exchange. Equator Journal of Management and Entrepreneurship (EJME) 9(1): 20-28
10) Hemastuti, Candra Pami, and Suwardi Bambang Hermanto. 2014. Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, Keputusan Investasi Dan Kepemilikan Insider Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi 3(4): 1–15.
11) Hermuningsih, Sri. 2016. Profitability, Growth Opportunity, Capital Structure and the Firm Value. Bulletin of Monetary Economics and Banking 16(2): 115–36.
12) Hidayat, Azhari. 2013. Pengaruh Kebijakan Hutang Dan Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI). Jurnal Akuntansi 1(3).
13) Irawan, Dedi, and Nurhadi Kusuma. 2019. Pengaruh Struktur Modal Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Aktual 17(1): 66–81.
14) Martini, Putri Dwi, and Ikhsan Budi Riharjo. 2014. Pengaruh Kebijakan Utang Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan: Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Pemoderasi. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi 3(2): 1–16.
15) Mery, Kiki Noviem, Zulbahridar Zulbahridar, and Pipin Kurnia. 2017. Pengaruh Likuiditas, Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014.
16) Nila, Luh, and I Ketut Suryanawa. 2018. Pengaruh Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Sebagai Pemoderasi. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 23: 2145–74.
17) Sari, Eka Windia Devita, and Anang Subardjo. 2018. Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA) 7(10).
18) Sastrawan, I Made Dwi, and I Gusti Ngurah Agung Suaryana. 2016. Pengaruh Langsung Dan Tidak Langsung Good Corporate Governance Terhadap Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi 14(1): 371–98.
19) Suastini, Ni Made, Ida Bagus Anom Purbawangsa, and Henny Rahyuda. 2016. Pengaruh Kepemilikan Manajerial Dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia (Struktur Modal Sebagai Variabel Moderasi). E-Jurnal ekonomi dan bisnis Universitas Udayana 5(1): 143–72.
20) Sutama, Dedi, and Erna Lisa. 2018. Pengaruh Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. JSMA (Jurnal Sains Manajemen Dan Akuntansi) 10(1): 21–39.
21) Wijaya, Bayu Irfandi, and I B Panji Sedana. 2015. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Kebijakan Dividen Dan Kesempatan Investasi Sebagai Variabel Mediasi). E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana 4(12).
