JEFMS Journal

ABSTRACT:

Financial distress is a bankruptcy prediction model that is useful as an early warning system to anticipate information on the worst possibilities that will occur in the future. This study aims to determine the effect of liquidity, leverage and operating cash flow on financial distress with firm size as a moderating variable. In predicting financial distress, it is proxied by the Altman Z-Score model. The sample determination method using a purposive sampling method and obtain 17 samples of property and real estate companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2016-2020. According to the research, liquidity positively affects financial distress; leverage negatively affects financial distress; operating cash flow does not affect financial distress. The effect of liquidity on financial distress can not moderated by firm size; nevertheless, firm size can moderate the effect of leverage on financial distress.

KEYWORDS:

Financial Distress, Firm Size, Leverage, Liquidity, Operating Cash Flow

REFERENCES:

1) Almilia, L. S., & Kristijadi, K. (2003). Analisis rasio keuangan untuk memprediksi kondisi financial distress perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek Jakarta. Jurnal Akuntansi dan Auditing Indonesia, 7(2).

2) Bank Indonesia. (2017). Perekonomian Global. 1–18. https://www.bi.go.id/id/publikasi/laporan/Documents/3_LPI2017_BAB1.pdf

3) Dirman, A. (2020). Financial Distress: The Impacts of Profitability, Liquidity, Leverage, Firm Size, and Free Cash Flow. International Journal of Business, Economics and Law, 22(1), 1.

4) Eviyenti, N., & Sanjaya, S. (2021). Pengaruh Return On Equity, Debt to Equity Ratio, Earning Per Share, dan Operating Cash Flow terhadap Return Saham pada Perusahaan Industri Manufaktur yang Terdaftar di BEI 2016-2020. Journal of Business and Economics (JBE) UPI YPTK, 6(2), 56–66. https://doi.org/10.35134/JBEUPIYPTK.V6I2.78

5) Hapsari, E. I. (2012). Kekuatan rasio keuangan dalam memprediksi kondisi financial distress perusahaan manufaktur di BEI. JDM (Jurnal Dinamika Manajemen), 3(2).

6) Intan, K. (2022). Sektor Properti dan Real Estate Lesu Sejak Awal Tahun, Ini yang Jadi Pemberatnya. https://investasi.kontan.co.id/news/sektor-properti-dan-real-estate-lesu-sejak-awal-tahun-ini-yang-jadi-pemberatnya

7) Kariani, N. P. E. K., & Budiasih, I. G. A. N. (2017). Firm size sebagai pemoderasi pengaruh likuiditas, leverage, dan operating capacity pada financial distress. E-Jurnal Akuntansi, 20(3), 2187–2216.

8) Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan (12 ed.). PT. Raja Grafindo Persada.

9) Masdupi, E., Tasman, A., & Davista, A. (2018). The Influence of Liquidity , Leverage and Profitability on Financial Distress of Listed Manufacturing Companies in Indonesia. 57(Piceeba), 223–228.

10) Mujiani, S., & Jum’atul, W. (2020). Ukuran Perusahaan Sebagai Pemoderasi Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Financial Distress. Akrual, 2(2), 149–165.

11) Nasution, S. A. (2019). Faktor yang mempengaruhi kondisi financial distress perusahaan property dan real estate. Owner: Riset dan Jurnal Akuntansi, 3(1), 82–90.

12) Oktasari, Dian Primanita. (2020). The Effect of Liquidity, Leverage and Firm Size of Financial Distress. East African Scholars Multidisciplinary Bulletin, 3(9), 293–297. https://doi.org/10.36349/easmb.2020.v03i09.002

13) Oktaviani, B. (2020). Pengaruh Likuiditas, Lev Erage, Sales Growth, Operating Capacity, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress. J-MABISYA, 1(1), 111–133.

14) Opitalia, M., & Zulman, M. (2019). Determinan Financial Distress pada Perusahaan Sektor Property di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Ekonomi dan Bisnis, 12(3), 167–179.

15) Platt, H. D., & Platt, M. B. (2002). Predicting corporate financial distress: Reflections on choice-based sample bias. Journal of economics and finance, 26(2), 184–199.

16) Rahmadianti, A. D., & Asyik, N. F. (2021). Firm Size Sebagai Pemoderasi Efektivitas Rasio Keuangan Dalam Memprediksi Financial Distress. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 10(8).

17) Ramadhani, A. S., & Lukviarman, N. (2009). Perbandingan analisis prediksi kebangkrutan menggunakan Model Altman pertama, Altman revisi, dan altman modifikasi dengan ukuran dan umur perusahaan sebagai variabel penjelas (studi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Siasat Bisnis, 13(1).

18) Rissi, D. M., & Herman, L. A. (2021). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Financial Leverage, dan Arus Kas Operasi Dalam Memprediksi Kondisi Financial Distress. Akuntansi dan Manajemen, 16(2), 68–86. https://doi.org/10.30630/JAM.V16I2.143

19) Sugianto, D. (2017, Desember 20). Mengintip Perkembangan Industri Properti Sepanjang 2017. https://finance.detik.com/properti/d-3778476/mengintip-perkembangan-industri-properti-sepanjang-2017

20) Syuhada, P., Muda, I., & Rujiman, F. N. U. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Property dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, 8(2), 319–336.

21) Tania, M., & Wijaya, H. (2021). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Financial Distress Dengan Firm Size Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Paradigma Akuntansi, 3(4), 1517–1526.

22) Yuniningsih, Y. (2017). Seberapa Besar Kepemilikan Saham Berperan Dalam Penentuan Nilai Perusahaan Dengan Tinjauan Agency Theory. Jurnal Darussalam: Jurnal Pendidikan, Komunikasi dan Pemikiran Hukum Islam, 9(1), 112–121. https://doi.org/10.30739/DARUSSALAM.V9I1.120

23) Yuniningsih, Y., Hasna, N. A., Wajdi, M. B. N., & Widodo, S. (2018). Financial Performance Measurement Of With Signaling Theory Review On Automotive Companies Listed In Indonesia Stock Exchange. IJEBD International Journal Of Entrepreneurship And Business Development eISSN 2597-4785 pISSN 2597-4750, 1(2), 167–177. https://doi.org/10.29138/IJEBD.V1I2.558

24) Yuniningsih, Y., Pertiwi, T., & Purwanto, E. (2019). Fundamental factor of financial management in determining company values. Management Science Letters, 9(2), 205–216.

25) Zhafirah, A., & Majidah, M. (2019). Analisis Determinan Financial Distress. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, 7(1), 195–202.